监管风暴下政信信托“新出路” 业内建言关注PPP与资产证券化

        日前，财政部向江苏省政府发函，建议江苏省对已核查确认的违法违规举债担保问题及融资平台违规抵押发债等问题进行依法处理。江苏省财政厅亦联合多个部门以“特急文件”的形式转发了财政部通知，并提出了省级层面的补充意见。而从财政部“点名”的具体违规事项来看，其中绝大部分为政信类信托计划，其违规之处，正在于地方政府部门提供的还款承诺及将相关债务纳入地方财政预算的举措。而来自地方政府的承诺函，正是政信类信托的重要卖点之一。
        由于政府信用度相对更高，在全社会风险偏好下降背景下，政府业务资源成为各金融机构争夺的重点对象。相对其它金融机构，信托公司进入时间早，对接银行和政府资源更有优势。事实上，由于一般的基础设施项目实施周期较长，短期很难回款，较难满足银行展期要求。但通过政信信托方式，一方面融资平台可以获得较长期限资金以用于长周期的基础设施建设，另一方面也为信托公司创设新的利润增长点。随着业务发展，信托公司开始自主对接项目，业务熟悉度和获取项目资源能力日益增强，信托公司在政府部门和平台公司融资中优势越发明显。未来PPP项目顺利开展的突破口在于增强双方互信，而信托公司在增强互信方面有天然优势。一方面通过主动管理，信托公司可以为社会资本提供相关投融资结构安排；另一方面通过集合投资方式，可以有效分散风险，因此今后信托公司参与PPP项目前景被看好。