四板与新三板转板机制 示范资本市场互联互通效应

        继开辟新三板股权融资市场之后，政策推动股权融资有向下延伸的趋势。近期，证监会正在密集调研区域性股权市场（俗称“四板市场”），这为区域性股权市场带来了新的发展预期。随着新三板市场初具规模，区域性股权市场产生新的发展预期，我国多层次资本市场体系基本完备，未来推进多层次资本市场互联互通将成为重要议题，其中区域性股权市场与新三板互联互通显得尤为重要。
        从宏观层面来看，实现互联互通可以改变现有金融生态圈，从以银行贷款为主的间接融资转向以股权融资为主的直接融资架构，有利于全面优化整个社会融资结构，满足不同发展阶段企业的直接融资需求，资本服务实现企业生命周期全覆盖，切实提高资本市场服务实体经济的能力。从微观层面来看，通过多层次资本市场之间的互联互通，可以逐步提高企业规范治理与经营水平。企业在通过不同层次的市场中逐步学会利用资本市场，更加充分地利用直接融资手段融资，同时企业的治理水平也将实现梯次提升，形成良性循环。