多层次股权投融资市场助力经济结构转型升级

        日前，稳步发展股权融资，加速资本形成。正好呼应了全国金融工作会议的精神，明确了资本市场发展的方向。首先，中国经济结构转型需要股权融资的支持。当前供给侧结构性改革正处在深入推进阶段，不论是经济存量上的国企改革，民企提升，还是经济增量上的中小企业创新创业，都存在股权融资的需求。其次，国内股权投资群体正在茁壮成长。而且，从政府主导的股权投资基金、并购基金，到商业银行试点通过设立控股子公司、签订跨领域合作协议等形式逐步涉足股权投资，再到保监会研究建立保险资金非重大股权投资负面清单制度，支持险资通过股权投资服务实体经济。可以想见，股权投资队伍的壮大使得企业股权融资需求的满足成为可能。第三，在投融资之间，有效的多层次市场正在不断完善。场外市场及区域性股权交易市场、新三板的蓬勃发展，为具有融资需求的处于种子期、初创期、成长期的非上市科创企业与股权投资群体的对接提供了展示与交流的平台，不仅能够有效缓解其发展阶段的资金短缺问题，还将推动“双创”经济战略的发展，促进就业与经济增长。而A股市场主板、中小板、创业板的架构日渐清晰丰满，新股发行走向常态化，创业板发行条件持续优化，上市公司再融资制度日臻完善，优先股发行得到提倡，上市公司融资结构不断改善。由此，股权融资需求旺盛和股权投资的蓬勃发展，为实现两者对接功能的多层次股权投融资市场体系提供了巨大发展机遇，同时也对这一市场的基础制度建设、实现有效市场监管、保护投资者合法权益等方面提出了更高要求。