中国产权市场系列观察之九：业务创新汇聚产权市场不竭动力

编者按：产权市场历经将近二十年，业务领域不断扩展是最主要的特征之一，我们梳理这些业务，深入分析重点。我们就能从中得知产权市场未来的发展趋势以及目前要努力完成的工作。

　　新市场环境下，业务的不断创新是产权市场永葆活力的动力源泉。

　　突破传统

　　在此次“中国产权市场系列观察”之六中，我们谈到传统业务仍然占据着产权市场的半壁江山。产权市场从1988年在武汉诞生，近二十年的发展历程中，物权、股权、债权和知识产权是最传统最稳定的业务。而同时，我们也必须看到随着市场环境的变化，市场化和开放的心态以及对市场机遇的把握让产权市场的业务不断获得创新。

　　产权市场的业务创新不仅是新的交易产品，还包括了对交易传统业务的发展，而对于交易方式和新的交易硬件也让产权交易更为方便、透明以及信息的对称。“产权市场的业务领域随着非国有产权的转让有了更为广阔的交易空间”，一位产权交易机构的负责人这样对新浪产权说。事实也正是如此，非国有产权在交易中表现出了更多的灵活性和多元性，充分表现出了非公经济的活力，从国有产权走向全所有制产权交易，这本身就是产权市场业务的最大创新，并且这一块的业务正表现出巨大的潜力。

　　上海联合产权交易所的统计数据显示，今年上半年，非国有产权转让项目在上海联合产权交易所的转让宗数已占到所有转让项目总宗数的57%，转让成交金额占总额的比例也达到了54.5%。非国有产权转让在上海联合产权交易所已实现了双过半的突破，表明非国有资产在产权市场上的流动性正在增强。

　　创新案例

　　在上月24日落幕的北方产权共同市场理事会上，高峦理事长谈到，北方共同市场很多产权交易机构都在积极探索新业务和新方式，现有的如青岛的实物转让调剂业务；大连的金融不良资产处置业务；山西晋中的不良债权的竞价转让；黑龙江大型国企竞价拍卖；西安的企业资产核销，长春的股权托管等等。

　　在创新交易方式方面，则有竞价交易、两轮竞价、密封竞价等等，值得一提的是通过电子竞价使国资大幅增值。比较典型的有海南产权交易所完成的一笔交易，国有资产增值率为412%。长春产权交易中心增值率高达666%。西部产权交易所首场电子竞价转让一企业股权，资产增值率达25.60%。

　　非上市股份公司股权转让是各地产权交易机构正在积极探索的资产证券化创新业务。天津产权交易中心尽快推开“两高”、“两非”企业股权流通工作，使产权市场具备直接融资的功能，实现产权交易市场的升级换代；武汉光谷联交所在解决“两高”的股权交易问题上采用了质押未上市公司的股权给商业银行取得贷款的方法把产权交易市场变成了实现中小科技企业融资的理想平台。在河南，河南股权登记托管交易市场建设方面探索了一套比较成熟的做法，走在了全国前列。钟冠华总裁表示，随着国有企业改革、国有资本退出即国有经济战略调整任务的逐步完成，产权交易市场将重点转移到为股份制企业、创新型中小企业的股权交易服务。

　　将私募基金引入产权市场是产权交易机构的又一重大创新。天津产权交易中心也经过与英国MTM公司的多次谈判，确立了合作建立产权基金的具体方案并已上报，西部产权交易所也将私募基金视为产权(并购)市场的一股新兴力量。投资国有企业的重组改制、资产整合、兼并收购和中小企业尤其是高新技术企业的成长扶持是私募基金的主要发展方向。

　　占据制高点

　　资本横行的时代，谁都想在这场盛宴中分得一杯羹。产权市场的不断开疆拓土符合市场发展的基本规律，融入中国资本市场的一部分是这个行业的从业者们的宏伟目标。怎样切入这个市场，占领制高点是达到这个目标的当前任务。

　　中国数万家的股份制企业需要产权流通，在国家统一平台不能建立的情况下，散布于各地的产权市场起到了巨大的支撑，目及未来，这也是产权市场最有可能的立身之处。所以，产权交易机构正在大力推行的股权托管业务将是符合大趋势的切入点和制高点。

　　创新早已是产权市场的座右铭，东风的脚步越来越近，我们也期待着产权市场大爆发的时代的到来。(黄怡娴 李学亮/文)