市场化债转股多政策呼之欲出

    市场化债转股更多重磅政策落地在即。在7月发改委联合多部门印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》（下称《要点》）后，包括拓宽社会资本参与市场化债转股渠道、加快推进市场化债转股资产交易等多项政策正有序推进。金融资产投资公司发起设立资管产品备案制度目前酝酿的较为成熟，或在不久后正式出台。与此同时，市场化债转股资产集中交易试点目前也在推进，部分交易场所已经具备了一定软硬件条件，首单市场化债转股资产挂牌交易为时不远，或在年底前实现。
    根据《要点》，设立金融资产投资公司的商业银行要进一步加强行司联动，扩大金融资产投资公司编制，充实金融资产投资人才队伍，建立符合股权投资特点的绩效评价和薪酬管理体系。记者了解到，作为“股权投资国家队”，目前中、农、工、建、交五大行对旗下金融资产投资公司（AIC）的绩效评价和薪酬管理体系等建设的初步规划已经完成，虽然尚未达到完全市场化的程度，但正在与银行传统信贷业务及考核体系逐渐区分。据了解，当前五大行AIC约超过50%人员是外聘自信托、券商及私募等非银机构。《要点》还涉及进一步拓宽社会资本参与债转股的渠道。社会资金参与债转股不够充分一直是市场化债转股痛点之一，也是监管部门着力解决的重点问题。传统形式的资金是需要刚兑或者类刚兑的，但债转股投资是另类，投资风险比较大，这就需要引入一些能够打破刚兑的资金，比如银行理财、私行资金等。在这方面，资金能否和资产匹配起来是一大关键。